L'économie américaine pourrait faire face à une nouvelle vague d'inflation si Donald Trump revenait au pouvoir, selon une récente étude du Peterson Institute for International Economics. Cette analyse, publiée il y a cinq jours, met en lumière les potentielles conséquences inflationnistes du programme économique du candidat républicain.
L'étude se concentre sur trois aspects clés du plan de Trump :
- L'expulsion massive de travailleurs sans-papiers
- L'imposition de droits de douane élevés
- La remise en question de l'indépendance de la Réserve fédérale (Fed)
Ces mesures pourraient avoir des répercussions significatives sur l'économie américaine, qui représente environ 25% de l'économie mondiale.
Concernant l'expulsion des travailleurs irréguliers, Trump s'inspire d'une opération menée en 1956 par le président Eisenhower. Cependant, l'ampleur envisagée est bien plus importante, visant potentiellement jusqu'à 8,3 millions de personnes. Cette décision pourrait affecter gravement les secteurs agricole et industriel, qui dépendent en partie de cette main-d'œuvre.
Sur le plan commercial, Trump propose d'imposer des droits de douane de 10% sur toutes les importations et de 60% sur les produits chinois. Cette mesure pourrait entraîner une hausse des prix à l'importation et potentiellement déclencher des représailles commerciales, affectant les exportations américaines. Il est à noter que les États-Unis sont déjà le plus grand importateur mondial de biens et services.
Enfin, Trump envisage de nommer un président de la Fed plus accommodant et d'intervenir dans la politique monétaire, rappelant les pratiques des années 1970 qui ont précédé la nomination de Paul Volcker en 1979. Cette approche pourrait compromettre l'indépendance de la Fed, établie depuis sa création en 1913 pour stabiliser le système financier américain.
Selon les projections du Peterson Institute, ces politiques pourraient faire grimper l'inflation annuelle jusqu'à 7,4% en 2026 dans le pire des scénarios. Même dans le cas le plus optimiste, l'inflation atteindrait 4,1%. Ces chiffres sont à comparer avec le record historique de 14,8% atteint en mars 1980.
L'impact sur la croissance économique serait également significatif. Le PIB américain, qui s'élevait à environ 26,85 billions de dollars en 2023, pourrait voir sa progression ralentir de 2,8% à 10% d'ici fin 2028. Quant à l'emploi, il pourrait diminuer de 1,1% à 6,7% sur la même période, selon l'ampleur des expulsions.
Ces prévisions soulèvent des inquiétudes quant à la stabilité économique future des États-Unis. Alors que le pays a connu sa plus longue période d'expansion économique de juin 2009 à février 2020 (128 mois), les politiques proposées par Trump pourraient mettre fin à cette tendance positive.
Il est important de noter que ces mesures pourraient être mises en œuvre sans l'approbation majeure du Congrès, bien que des recours juridiques soient probables. Cette situation rappelle l'importance du double mandat de la Fed : maintenir la stabilité des prix et assurer le plein emploi.
En conclusion, si les politiques économiques de Trump étaient appliquées, elles pourraient avoir des conséquences importantes sur l'inflation, la croissance et l'emploi aux États-Unis. Ces effets potentiels soulignent l'importance des choix économiques dans la prochaine élection présidentielle américaine.