La Chine prête à augmenter sa dette pour relancer l'économie

Dans un effort pour stimuler son économie, le gouvernement chinois a annoncé le 12 octobre 2024 son intention d'augmenter considérablement sa dette publique. Cette décision, présentée par le ministre des finances Lan Fo'an, vise à soutenir les collectivités locales, le marché immobilier et les grandes banques du pays.

Lan Fo'an a déclaré lors d'une conférence de presse :

"Le gouvernement central a encore une marge de manœuvre assez importante pour emprunter et augmenter le déficit."

Cette annonce s'inscrit dans une série de mesures de soutien économique prises par la Chine, deuxième économie mondiale depuis 2010. Le 24 septembre 2024, les dirigeants du Parti communiste chinois, fondé en 1921, avaient reconnu la nécessité d'agir de manière proactive pour stimuler l'économie.

Le ministère des finances prévoit d'émettre l'équivalent de 300 milliards d'euros d'obligations pour soutenir les gouvernements locaux dans les trois prochains mois. Cette mesure s'ajoute aux actions récentes de la Banque populaire de Chine, établie en 1948, qui a abaissé ses taux d'intérêt.

Les plafonds d'endettement des collectivités locales seront relevés, permettant d'intégrer leur dette cachée accumulée au fil des ans. Cette décision vise à clarifier le niveau de risque dans l'économie chinoise, dont le marché immobilier représente environ 30% du PIB.

Les grandes banques étatiques chinoises bénéficieront également d'une recapitalisation, bien que le montant exact n'ait pas été annoncé. Cette mesure devrait renforcer la stabilité du système bancaire chinois, dominé par des banques d'État depuis les réformes économiques de 1978.

Ces initiatives s'inscrivent dans le cadre plus large de la politique économique chinoise, qui inclut des plans quinquennaux et des concepts tels que la "société harmonieuse" introduit en 2006. Elles visent à maintenir la croissance économique du pays, qui est devenu le plus grand exportateur mondial depuis 2009 et membre de l'Organisation mondiale du commerce en 2001.

L'impact de ces mesures sur l'économie chinoise reste à déterminer, notamment dans le contexte de l'initiative "Belt and Road" lancée en 2013 et du système de crédit social annoncé en 2014. La Chine, qui a connu une urbanisation rapide passant de 20% en 1980 à plus de 60% en 2020, fait face à des défis économiques et environnementaux importants, étant le plus grand émetteur de gaz à effet de serre depuis 2006.